КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ, КАК ИСТОЧНИК ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ РАЗМЕЩЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
С. В. Гавриловская, к.с.н., доцент кафедры учета и налогообложения,
ГАОУ ВПО ТО «Тюменская государственная академия мировой экономики, управления и права»
Самым главным фактором в работе банка на сегодняшний день является его деловая репутация, которая дает возможность привлекать инвестиции, получать межбанковские кредиты и т. п. Средство измерения деловой репутации - рейтинг.
Во всем мире понятия «рейтинг», «рейтинговая оценка» подразумевают мощнейший индикатор экономической эффективности корпоративного бизнеса, общепризнанный и востребованный инструмент обеспечения подлинно рыночного характера национальных экономик и международного рынка капиталов.
Слово «рейтинг» в переводе с английского обозначает «оценку, определение стоимости, отнесение к классу, разряду, категории». Таким образом, рейтинг предполагает вынесение суждения, возможность отнесения к какому-либо классу, разряду, категории объекта рейтинга на основании предварительных расчетов.
В зависимости от степени открытости рейтинга и качества используемой информации, учета международного контекста, валюты обязательств, временного фактора и рассматриваемого объекта кредитные рейтинги подразделяются на категории (см. табл. 1).
Таблица 1 –Виды кредитного рейтинга*
№ п/п
Основание для классификации
Виды кредитного рейтинга
1
2
3
1
По степени открытости рейтинга и качеству используемой информации
полноценный рейтинг присваивается только тем ценным бумагам, которые свободно обращаются на рынке;
предварительный рейтинг присваивается ценным бумагам до выхода их на свободный рынок;
рейтинг для сделок с ограниченным размещением – то же, что и предварительный рейтинг, но облигации предлагаются на ограниченном рынке;
мнение о кредитоспособности – выдается тем заемщикам, которые хотят иметь представление о своей кредитоспособности без публикации оценки кредитоспособности;
рейтинг, основанный на публичной информации, для его выставления использовалась только или преимущественно публичная информация. Он обычно ниже полноценного рейтинга, так как включает в себя больший кредитный риск
2
По учету международного контекста
международный кредитный рейтинг – мнение о кредитоспособности заемщика или его способности выполнять конкретные долговые обязательства в международном контексте с учетом влияния суверенных правительств и ситуации в стране заемщика;
национальный кредитный рейтинг – мнение о сравнительном кредитном риске национальных заемщиков и их долговых обязательств в контексте данной страны, без учета влияния международных аспектов суверенного и странового риска
3
В зависимости от временного фактора
краткосрочные кредитные рейтинги применяются для долговых обязательств с исходным сроком погашения менее одного года и для оценки способности заемщика выполнять свои долговые обязательства на срок менее одного года;
долгосрочные кредитные рейтинги применяются для долговых обязательств с исходным сроком погашения один год и более и для оценки способности заемщика выполнять свои долговые обязательства на срок один год и более
4
В зависимости от объекта оценки
кредитный рейтинг долговых обязательств отражает мнение о вероятности погашения данного обязательства с учетом приоритетности, структуры, вида обеспечения, гарантий (государственные облигации и облигации муниципальных образований, облигации корпораций, обязательства финансовых институтов и т. п.).
кредитный рейтинг заемщика отражает мнение о способности и желании заемщика своевременно и полностью выполнять все свои финансовые обязательства без учета их приоритетности, структуры, вида обеспечения, гарантий и др.
*Источник: [2].
Кредитный рейтинг имеет целый ряд преимуществ как для заемщиков, так и для инвесторов, кредиторов и финансовых посредников.
Наличие кредитного рейтинга дает заемщику следующие преимущества:
Расширение доступа к заемным средствам. Кредитный рейтинг представляет собой независимое, обоснованное и компетентное мнение, что повышает степень доверия к данному эмитенту и облегчает получение денежных средств;
Более привлекательные условия привлечения заемных средств. Кредитный рейтинг представляет собой независимую и надежную оценку кредитоспособности заемщика, на основе которой участники рынка могут принимать обоснованные финансовые решения. Это может повлечь за собой снижение издержек по привлечению заемных средств;
Возможность прогнозирования стоимости заимствований в будущем, что дает заемщику возможность планировать стоимость привлекаемых ресурсов.
Кредитный рейтинг позволяет кредиторам и инвесторам:
Оценить кредитный риск. Кредитные рейтинги могут использоваться в качестве простого удобного инструмента определения кредитного риска и сопоставления его с собственной инвестиционной стратегией инвестора;
Оценить премию за риск. Кредитный рейтинг является индикатором, позволяющим определить требуемый уровень дохода инвестора, который необходим для компенсации того или иного фактора риска;
Осуществлять мониторинг инвестиционного портфеля. Для управления финансовыми средствами кредитные рейтинги являются прекрасным инструментом системы мониторинга. Изменения кредитных рейтингов могут означать необходимость соответствующей коррекции инвестиционного портфеля.
Наличие у эмитента кредитного рейтинга дает следующие преимущества финансовым посредникам:
Облегчение процесса ценообразования и андеррайтинга. Инвестиционные банки и другие финансовые посредники, действующие на рынке облигаций, могут использовать кредитный рейтинг при планировании и размещении эмиссий облигаций;
Мониторинг кредитоспособности делового партнера. Кредитный рейтинг может использоваться финансовыми посредниками в качестве инструмента для мониторинга собственных активов на предмет кредитного риска [1].
В России на сегодняшний день более двадцати структур, позиционируют свои услуги как рейтинговые. Среди наиболее известных можно назвать рейтинговое агентство «Эксперт РА», информационные агентства «AK&M» и «Интерфакс», а также специализированное рейтинговое агентство «EA-Ratings».
Ниже прилагается рассмотреть методику присвоения рейтинга кредитоспособности банку рейтингового агентства «Эксперт РА» (далее Агентства). Такой выбор обусловлен тем, что данное Агентство аккредитовано в ведущих институтах (ЦБ, ВЭБа, АСВ и других) и, по мнению ФСФР и ММВБ, является наиболее достоверным [4].
Рейтинговая оценка, присваиваемая Агентством, адаптирована к специфическим особенностям российского банковского рынка и не учитывает странового риска (см. табл. 2).
Таблица 2 – Рейтинговая шкала «Эксперт РА»*
№
Трактовка рейтинга
Оценка
1
2
3
1
Исключительно высокий (наивысший) уровень кредитоспособности:
в краткосрочной перспективе банк с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе его деятельности. В среднесрочной перспективе существует высокая вероятность исполнения обязательств даже в условиях существенных неблагоприятных изменений макроэкономических и рыночных показателей
A++
2
Очень высокий уровень кредитоспособности:
в краткосрочной перспективе банк с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих, так и возникающих в ходе его деятельности. В среднесрочной перспективе существует высокая вероятность исполнения обязательств в условиях стабильности макроэкономических и рыночных показателей
A+
3
Высокий уровень кредитоспособности:
в краткосрочной перспективе банк с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств, как текущих, так и возникающих в ходе его деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств, требующих значительных выплат, в значительной мере зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей
A
4
Приемлемый уровень кредитоспособности :
в краткосрочной перспективе банк с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, а также незначительных и средних по величине новых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных единовременных выплат, оценивается как умеренная. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей
B++
5
Достаточный уровень кредитоспособности:
в краткосрочной перспективе банк с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих финансовых обязательств, а также незначительных и средних по величине новых обязательств, возникающих в ходе его деятельности. Вероятность финансовых затруднений в случае возникновения обязательств, требующих значительных выплат, оценивается как умеренно высокая. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей.
B+
6
Удовлетворительный уровень кредитоспособности:
в краткосрочной перспективе банк с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение практически всех текущих финансовых обязательств. Вероятность невыполнения банком возникающих в ходе его деятельности крупных финансовых обязательств находится на высоком уровне. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств зависит от стабильности макроэкономических и рыночных показателей
В
7
Низкий уровень кредитоспособности:
банк обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств, однако в краткосрочной перспективе высока вероятность невыполнения банком возникающих в ходе его деятельности крупных финансовых обязательств. В среднесрочной перспективе достаточно высока вероятность невыполнения обязательств в случае ухудшения макроэкономических показателей или неблагоприятной конъюнктуры рынка
C++
8
Очень низкий уровень кредитоспособности (преддефолтный):
банк обеспечивает своевременное выполнение текущих финансовых обязательств, однако в краткосрочной перспективе крайне высока вероятность невыполнения банком возникающих в ходе его деятельности финансовых обязательств
С+
9
Неудовлетворительный уровень кредитоспособности (выборочный дефолт):
банк не обеспечивает своевременное выполнение части текущих финансовых обязательств
С
10
Банкротство:
банк не обеспечивает выполнение практически всех своих финансовых обязательств / банк находится в стадии процедуры банкротства
D
11
Отзыв лицензии или ликвидация:
банк находится в стадии процедуры ликвидации , либо у банка отозвана лицензия
E
*Источник: [6]
Для проведения рейтинговой оценки Агентство использует следующие источники информации [6]:
анкета банка по форме Агентства;
формы отчетности: 101, 110, 115, 116, 117, 118, 125, 128, 129, 134, 135, 155, 157, 302, 501, 603, 634 помесячно за два последних года;
формы отчетности: 102, 806, 807, 808 поквартально за два последних года;
заверенная аудитором годовая отчетность по МСФО (включая заключение аудитора и примечания к отчетности) за последние два завершившиеся года;
устав банка в действующей редакции;
документы, регламентирующие управление рисками в банке;
документы, определяющие планы развития банка;
документы, регламентирующие корпоративное управление в банке;
данные, полученные в ходе интервью с менеджментом банка;
информация СМИ и других открытых источников.
Логическая схема методики, в соответствии с которой Агентство проводит присвоение рейтингов кредитоспособности банка, включает анализ трех блоков [5]:
Блок I. Рыночные позиции (вес блока 15%) включает в себя:
1. История и репутация банка (2%): длительность работы на рынке; бренд и репутация компании; изменение состава владельцев за последние пять лет; репутация менеджмента и собственников банка; вхождение в ассоциации и участие в общественных организациях; репутация аудитора; публичная кредитная история.
2. Специализация и кэптивность (3%): специализация банка (расчетный, фондовый, универсальный, корпоративный, розничный); зависимость от основных клиентов по активам и пассивам; доля кредитования связанных сторон; разнообразие предлагаемых банковских продуктов.
3. География деятельности (4%): тип банка (федеральный, региональный, столичный); число регионов, где действуют обособленные подразделения банка; число обособленных подразделений; убыточность филиальной сети; динамика развития филиальной сети;инвестиционный рейтинг регионов присутствия банка.
4. Конкурентное положение (6%): наличие генеральной лицензии; место банка на российском рынке по ключевым направлениям бизнеса; размер клиентской базы по различным направлениям; каналы распространения продуктов; наличие постоянных клиентов;темпы роста ключевых направлений бизнеса.
Блок II. Финансовый анализ (вес блока 73%) включает в себя анализ:
5. Достаточность и структура капитала (12%): норматив Н1,т.е. отношение капитала к активам, взвешенным с учетом риска; норматив Н1, скорректированный на долю основного капитала; доля переоценки имущества в капитале.
6. Качество и концентрация активов (28%): концентрация активных операций на крупных объектах кредитного риска (KSKR к активам); максимальный кредитный риск на одного клиента (по РСБУ) в активах; максимальный кредитный риск на одного клиента (по РСБУ) в капитале (Н6); качество кредитного портфеля (в т.ч. политика резервирования; обеспеченность; концентрация на отраслях и продуктах; уровень проблемных ссуд); качество портфеля ценных бумаг (в т.ч. концентрация на отраслях; подверженность кредитным и фондовым рискам; ликвидность); качество иных активов под риском.
7. Прибыльность (6%): средняя прибыльность по МСФО за последние три года; рентабельность капитала по РСБУ без учета нестабильных компонентов; рентабельность капитала по РСБУ; доля расходов, связанных с обеспечением деятельности, в средних активах; отношение чистых процентных и комиссионных доходов к расходам, связанным с обеспечением деятельности.
8. Ресурсная база (13%): доля крупнейшего вкладчика в валовых пассивах; доля 10 крупнейших вкладчиков в валовых пассивах; диверсификация ресурсной базы по срокам; диверсификация ресурсной базы по источникам; стабильность ресурсной базы; вероятность крупных выплат (оферты, погашение облигаций и пр.).
10. Валютные и внебалансовые риски (5%): покрытие высоколиквидными активами внебалансовых обязательств кредитного характера (поручительств, гарантий, неиспользованных лимитов по кредитным линиям); покрытие высоколиквидными активами обязательств по обратному выкупу; максимальная открытая валютная позиция по одной валюте; балансирующая открытая валютная позиция в рублях; открытая валютная позиция по всем валютам.
Блок III. «Управление и риск-менеджмент» (вес блока 12%) включает в себя анализ:
11. Корпоративное управление, бизнес-процессы и информационная прозрачность (4%): организационная структура; качество менеджмента компании; состояние IT; уровень транспарентности.
12. Управления рисками (6%): организация риск-менеджмента в банке; профессиональный опыт риск-менеджеров; методология оценки рисков; система контроля и мониторинга за принимаемыми рисками; результативность управления рисками; интеграция системы риск-менеджмента в бизнес-процессы.
13. Стратегическое обеспечение (2%): организация стратегического планирования в банке; временной горизонт планирования; адекватность стратегии текущему состоянию экономики; наличие целей и указание конкретных мер по их достижению; наличие числовых ориентиров; выполнение стратегий прошлых лет; реалистичность планов.
Таким образом, рейтинг кредитоспособности банка представляет собой мнение рейтингового Агентства о способности банка своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства.
В период с 2010 по 2011 год данное Агентство оценило 110 банков России. В таблице 3 представлены банки, получившие наибольшую и наименьшую оценку в соответствии с методикой Агентства [3].
Таблица 3 – Рейтинг банков России за 2010-2011 год*
№
Название
Рейтинг
Дата
1
Газпромбанк
A++
10.12.2010
2
АБ «Россия»
A+
28.09.2011
3
АКБ «Пересвет»
A+
15.12.2010
4
Банк «Петрокоммерц»
A+
06.06.2011
5
Запсибкомбанк
A+
28.07.2011
6
Кредит Урал Банк
A+
21.09.2011
7
Независимый строительный банк
A+
23.08.2011
8
СБ Банк
A+
07.09.2011
9
Транскапиталбанк
A+
09.06.2011
10
Челябинвестбанк
A+
28.09.2011
11
Банк Мегаполис
B+
26.09.2011
12
КБ «Интеркредит»
B+
20.07.2011
13
Новый Промышленный Банк
B+
18.10.2011
14
Объединенный банк промышленных инвестиций
B+
14.10.2011
15
Русский земельный банк
B+
14.04.2011
16
РФИ БАНК
B+
06.09.2010
17
УралКапиталБанк
B+
09.08.2011
18
ФИА-БАНК
B+
10.03.2011
*Источник: Составлено автором на основе [3].
Такой рейтинг позволяет получить комплексную оценку финансового состояния коммерческих банков, провести их сравнение в наиболее доступной форме и является одним из основных источников информации для размещения денежных средств для всех категорий инвесторов.
Список использованных источников
Артемова А.Н. Международная практика кредитного рейтинга и развитие рейтинговых услуг в России[Электронный ресурс] //eLIBRARY.ru: сайт. – Режим доступа: http://elibrary.ru/item.asp?id=16544240 (дата обращения: 13.03.2012).
Гакельберг Т.Б. Теоретические аспекты рейтинговой оценки кредитной надежности предприятий-заемщиков [Электронный ресурс] //eLIBRARY.ru: сайт. – Режим доступа: http://elibrary.ru/item.asp?id=15171048 (дата обращения: 13.03.2012).
Марченко Г., Мачульская О. Кредитный рейтинг как механизм повышения инвестиционной привлекательности муниципальных образований [Электронный ресурс] //raexpert.ru: сайт. – Режим доступа: http://www.raexpert.ru/researches/regions/creditrating/(дата обращения: 13.03.2012).
Гавриловская С.В. КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ, КАК ИСТОЧНИК ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ РАЗМЕЩЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ // III Всероссийская заочная электронная научная конференция "Проблемы учета, анализа, аудита и налогообложения".
URL: http://econf.rae.ru/article/6659 (дата обращения: 02.04.2025).
Прочитать публикацию в формате PDF